Pérdidas ante la crisis: cierres y bloqueos
En los primeros 13 días hábiles de protestas y cierres (28 de abril–10 de mayo de 2025) Panamá ha perdido, de forma directamente cuantificable, entre US$1,300 y US$1,450 millones de balboas.
Las manifestaciones se originan principalmente en la aprobación de la Ley 469 (denominada 462 en el Diario Oficial) que reforma la Caja de Seguro Social (CSS) y en el malestar acumulado por la suspensión del contrato minero. A continuación se responde, con datos verificables, a las diez preguntas clave para evaluar la crisis.
¿Cuál es la causa principal de la crisis?
- Ley 469/462 de la CSS: sindicatos docentes y SUNTRACS exigen su derogatoria por temor a recortes futuros en pensiones.
- Fatiga social postcontrato minero: el fallo de la Corte (nov.2023) dejó sin resolver 7,000 empleos directos y 15,000 indirectos; la incertidumbre sigue pesando sobre las comunidades cercanas y sobre el ingreso fiscal neto del Estado.
- Desconfianza inversora agravada por las rebajas de calificación: Fitch mantiene a Panamá en BB+ (grado especulativo) desde marzo2024.
¿Qué sectores están más golpeados y qué se pierde?
| Sector | Indicador clave | Pérdida diaria/total al10 de mayo* | Fuente |
| Construcción | 60% de obras paralizadas | US$90 millones diarios US$1170 millones (13 días) | La Prensa Panamá, Swiss Info |
| Logística y transporte | Contenedores demorados / multas | Gremios estiman rangos de US$90–100 millones diarios (conep) | La Prensa Panamá |
| Turismo y hotelería | Cancelación de reservas | Apatel reporta “pérdidas millonarias”; usando precedente de 2023 (US$200 millones/12días) se aproxima US$217 millones en 13días | La Estrella, La Estrella |
| Comercio minorista | Tráfico en malls 10–20% | Caída estimada de ventas US$8–16 millones diarios¹ | La Estrella |
| Agroindustria (banano) | 900,000 cajas sin exportar | US$10 millones acumulados | TVN |
| Educación | 980,000 alumnos oficiales sin clases | 12,7 millones de “días alumno” perdidos (11días lectivos) | La Prensa Panamá, La Prensa Panamá |
| Servicios financieros | Percepción de riesgo | Alza de 4060 pb en CDS soberanos tras inicio de protestas | Reuters |
*Cálculos propios a partir de la duración de la huelga.
¹Ventas promedio del comercio formal US$80 millones/día (MEF, 2024). Una contracción del 10–20% implica US$816 millones diarios.
¿La política económica está respondiendo oportunamente?
- El gobierno mantiene la vigencia de la Ley 469 y ofrece bonos de contingencia a pymes turísticas, pero sin restaurar la movilidad, la medida tiene impacto limitado.
- El MEF prorrogó por 60 días la declaración de emergencia presupuestaria para reorientar hasta 0,3% del PIB hacia subsidios de combustibles y transporte.
¿Cuánto espacio fiscal queda?
- Déficit previsto 2025: 3,2% del PIB (límite legal 2,0%).
- Deuda/PIB: 55% al cierre de 2024; cada día de protestas añade 0,01 p.p. al ratio, si se asume pérdida de recaudación proporcional.
- Fitch advierte que las presiones del cierre minero y la baja recaudación del Canal (por sequía) ya comprometían el ancla fiscal. (Fitch Ratings)
¿Vulnerabilidad frente a nuevos choques?
- Con la cadena logística interrumpida, reservas de alimentos perecederos en la capital bajaron a 5 días (Merca Panamá). Fuente: Panorama Económico
- El riesgo País EMBIPanamá subió 65 pb (semana del 5 de mayo).
- La calificación BB+ deja a Panamá fuera de algunos índices IG; una baja adicional podría detonar ventas forzosas de bonos por ~US$2,700millones.
¿Qué dicen los indicadores financieros?
- Tipo de cambio balboa/USD se mantiene 1:1 (dolarización), pero los bancos locales elevan el prime rate doméstico 50 pb para contener salida de depósitos corporativos.
- Inflación abril 2025: 2,4% (IPC); riesgo de repunte por encarecimiento de fletes internos.
- Reservas internacionales: US$3,5 mM (abril), sin variaciones críticas hasta ahora.
¿Cómo evoluciona la inversión extranjera y el empleo?
- IED 2024 (enero-sept.): US$2337 millones; analistas (UNCTAD) proyectan recorte de hasta 25% si la inestabilidad persiste un trimestre adicional. Fuente: Ministerio de Economía y Finanzas
- Empleo: la paralización de construcción afecta 37,000 obreros formales y 65,000 informales; SUNTRACS suspende salarios, elevando la presión social.
- Tasa de desempleo abierta (INEC, oct.2024) 7,8%; economistas locales prevén que podría escalar a 9–10% si la huelga excede junio. Fuente: INEC
La crisis agrava desigualdades
- El cierre de escuelas afecta sobre todo a estudiantes rurales (40% de los planteles con clases suspendidas). Fuente: La Estrella
- Bloqueos en Bocas del Toro, donde pobreza multidimensional supera 46%, ponen en riesgo 24,000 empleos indirectos de la agroexportación bananera. Fuente: TVN
- Incremento de precios de alimentos frescos en Ciudad de Panamá (encuesta informal de consumidores) 8–12% semana/semana.
Escenario proyectado para los próximos 6/12meses
| Supuesto | PIB2025 | Desempleo | Déficit fiscal | Explicación breve |
| Desbloqueo antes de junio + diálogo CSS | 3,0% | 8,5% | 3,3% PIB | Recuperación parcial turismo en Q3; construcción reanuda obras estatales emblemáticas. |
| Prolongación >60días | 1,1% | 10,2% | 4,2% PIB | Pérdidas acumuladas superarían US$4000 millones; COEL advierte desvío permanente de rutas logísticas. |
¿Qué reformas estructurales se discuten?
- Mesa tripartita de pensiones para rediseñar la Ley 469 con ajuste paramétrico gradual y cuentas individuales voluntarias.
- Reforma fiscal integral (propuesta MEF Q42025): IVA ampliado y límite explícito a incentivos fiscales especiales.
- Política logística resiliente: ley en borrador para declarar “servicios logísticos esenciales” y prohibir bloqueos de pasos críticos, con compensación socioeconómica rápida a comunidades.
- Fondo de transición postmina: financia reconversión laboral en Colón y Coclé (US$150 millones, BID).
Conclusión
El shock de mayo2025 combina una huelga sectorial con efectos sistémicos: construcción (US$1,17 mM), turismo (US$217 m), agroindustria (US$10 m) y un daño diario estimado por el sector privado de US$90–100 m al resto de la economía. Sin desbloqueo rápido y una renegociación creíble de la reforma a la CSS, Panamá arriesga un freno del crecimiento a 1–2% este año, un deterioro adicional de la calificación soberana y un retroceso social que borre parte de los avances postpandemia.
